Поможет ли airBaltic «скандинавский бухгалтер»: Fitch понизило рейтинг латвийской компании
На вопрос о том, потребуется ли airBaltic дополнительное государственное финансирование в начале следующего года, он ответил, что финансовые результаты авиакомпании указывают на то, что в первом квартале следующего года ей будет сложно поддерживать финансовые позиции. «В то же время мы не знаем, сколько и какие меры руководство airBaltic предприняло в четвертом квартале этого года. Через пару месяцев мы увидим, придется ли обращаться к правительству», — сказал Линкайтс. Также Линкайтс отметил, что понижение рейтинга airBaltic международным рейтинговым агентством Fitch Ratings до «CCC+» неудивительно, поскольку финансовые результаты airBaltic были уже известны. На его взгляд, авиакомпании будет сложно сохранить денежный баланс, чтобы пережить самый сложный сезон в авиации — первые месяцы года после рождественских и новогодних праздников. Также, уверен экс-министр, причиной слабого денежного баланса авиакомпании является отложенное первичное публичное размещение акций (IPO). «IPO во многом зависит от нового руководителя авиакомпании и того, будет ли привлекательной для инвесторов стратегия, которую авиакомпания им представит, и как инвесторы воспримут историю развития авиакомпании», — сказал Линкайтс. Гиртс Рунгайнис, партнер финансовой консалтинговой компании Prudentia, отметил, что понижение рейтинга отражает относительно большую долговую нагрузку авиакомпании, учитывая облигации с высокими процентными ставками. «Некомпетентные действия государства фактически сорвали потенциальное IPO, и, возможно, момент был упущен», — подчеркнул он.
В то же время он отметил, что предыдущий руководитель авиакомпании Мартин Гаусс был профессионалом с обширным опытом, что подтверждается и его новой должностью генерального директора национальной авиакомпании Бахрейна Gulf Air. «AirBaltic же теперь будет управлять бухгалтер из скандинавской авиакомпании SAS Scandinavian Airlines. Конечно, новому руководству еще нужно дать время», — добавил он. Рунгайнис подытожил, что в целом нужно дождаться годовых финансовых результатов компании, видения нового руководителя и того, что государство к этому времени сможет сделать, поскольку, скорее всего, потребуется финансовая поддержка или сотрудничество. Ранее сообщалось, что агентство Fitch понизило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (IDR) латвийской национальной авиакомпании airBaltic с «B-«/негативный до «CCC+». Fitch также понизило рейтинг приоритетных обеспеченных долгосрочных облигаций airBaltic на сумму 380 млн евро с B до B-. Коэффициент возвратности активов составляет RR3. Понижение рейтинга отражает более высокую, чем ожидалось, долговую нагрузку и более слабую финансовую гибкость, в результате чего понадобится значительное внешнее финансирование в течение следующих 12 месяцев. Также это отражает неопределенность относительно сроков и объема средств, полученных в ходе запланированного IPO. Операционные результаты компании за 2025 год оказались слабее ожиданий, что обусловлено ростом операционных расходов и низкой рентабельностью, это привело к значительному отрицательному свободному денежному потоку и ограниченной ликвидности. Рейтинг отражает слабые финансовые показатели airBaltic, обусловленные значительным лизинговым долгом, образовавшимся из-за увеличения парка воздушных судов. Из положительных аспектов Fitch отмечает лидирующие позиции авиакомпании в Балтийском регионе, новый и топливоэффективный флот, а также диверсификацию бизнеса, говорится в заявлении Fitch. Ранее сообщалось, за первые девять месяцев 2025 года оборот airBaltic составил 594,303 млн евро, а прибыль — 4,249 млн евро. В 2024 году airBaltic зафиксировала убыток в размере 118,159 млн евро по сравнению с прибылью годом ранее, однако оборот группы увеличился на 11,9% по сравнению с 2023 годом, достигнув 747,572 млн евро. В конце августа этого года немецкая национальная авиакомпания Lufthansa стала акционером airBaltic. В настоящее время латвийскому государству принадлежит 88,37% акций airBaltic, Lufthansa — 10%, Aircraft Leasing 1, принадлежащему финансовому инвестору, датскому предпринимателю Ларсу Тоусену — 1,62%, а остальным — 0,01%. Уставный капитал компании составляет 41,819 млн евро. После IPO airBaltic размер доли Lufthansa будет определяться потенциальной рыночной ценой IPO. Сделка также предусматривает, что Lufthansa будет владеть не менее 5% капитала airBaltic после потенциального IPO. Правительство Латвии 30 августа 2024 года согласилось с тем, что после IPO airBaltic государство сохранит за собой не менее 25% плюс одну акцию в капитале компании. В свою очередь, 19 августа этого года правительство приняло решение, что Латвия, как и немецкая Lufthansa, осуществит соинвестицию в размере 14 миллионов евро в airBaltic до потенциального IPO.
